在出资圈,拉里·本尼迪克特的姓名不像巴菲特、索罗斯、彼得·林奇相同为人熟知,但这并不影响其缔造传奇故事。作为一名短线生意员,拉里·本尼迪克特具有20年无亏本的阅历,是名副其实的“常胜将军”。

  材料显现,拉里·本尼迪克特是一个十分活泼的短线笔,在早些年,他的生意频率更能到达500笔/天。据悉,拉里的首要出资种类是标普指数期货,既会独自生意标普指数期货,也会混合其他流动性较高的期货商场,比方欧元、日元、中期国债、原油和黄金。

  那么,生意商场广泛,生意节奏高频,拉里是怎么在这种状态下完成接连20年盈余的呢?其间的精华在于,拉里在调查一个商场的价格革新时,会一起注重其他商场的价格革新,而不是分隔来看。他热衷于调查商场内部的相互关系,在拉里看来,商场上的价格动摇都或许很大程度的影响其他商场的价格动摇。拉里通常是在两个相互影响的商场进行生意。假如两个商场之间正相关,他或许会做空看起来现已价格偏高的商场产品,并在相关联的商场做多来对冲。这种配对的多空头寸生意的机遇纷歧定会一起发生,取决于每个商场产品其时的价位与预期价格之间的方位。

  拉里的进场机遇取决于商场其时的动摇率、本身的方向性偏好以及不同商场之间的相关性。假如拉里以为短期内的价格相关性过于夸大，他就会在一个商场做多,在另一个与之正相关的商场做空(或与之负相关的商场做多),以确保出资组合的危险稳定。

  由于前期从未操控危险而亏过许多钱,拉里在后来的生意生计中分外注重危险办理。尽管出资报答是必要的,但对拉里来说,不赔钱显得更重要,若可以操控危险,就能挣钱。在生意中,拉里推广的最大准则是,你不是一个生意员,而是一个危险办理者。

  在危险办理上,拉里有一套自己的准则。以月为周期,若回撤到达2%-2.5%,拉里会将出资组合的仓位折半,或持有比正常持仓水平要低的仓位;假如一个月的亏本挨近2.5%,拉里就会平掉一切出资产品,将之后的第二日作为新的起点进行生意,并下降仓位。

  在出资过程中,拉里会继续以很小的仓位进行生意,直到再次开端挣钱停止。这种快速减少危险露出仓位的行为,也使得其月度亏本从始至终保持在较低水平。

  拉里以为,做生意,不能只由于你觉得会涨回来就一向待在赔钱的仓位上,应该懂得下降丢失,承受丢失,并远离丢失。生意应该不断被各种时机鼓励,而生意员则需慎重对待面临金钱时的贪婪。